就在情绪指标回归“贪婪”之际，高盛警告涨势即将结束

本文来自Wind资讯。

虽然美股迅速呈 V 型反转，但恐惧与贪婪指数刚刚回到贪婪区间。回顾过去半年情绪指数的变化，很像一个标准散户的心路历程：别人害怕，我比他们还害怕！

媒体制作的恐惧与贪婪指数（Fear & Greed Index），从0-100点，量化市场的恐惧和贪婪。分数越高，市场情绪越贪婪，此时需要卖出；分数越低，市场情绪越恐慌，此时需要买入。

该指数结合了7个指标，每个指标权重相同：

股价动量：标准普尔 500 指数与 125 天平均线的比较。

股票价格强度：达到 1 年高点的股票数量与跌至 1 年高点的股票数量的比率。

股票价格宽度：上涨趋势股票数量与下跌趋势股票数量的比率。

看跌期权和看涨期权：空头对多头比率将多头期权的交易量与空头期权的交易量进行比较。

垃圾债券需求：投资级债券收益率与垃圾债券收益率之比。

市场波动率：VIX 波动率指数

避险需求：股票收益与国债收益的比率。

回顾标普500今年上半年走势，2月底创历史新高，3月底跌逾30%，重回前期高点五月底。伴随这种过山车而来的是市场情绪的极度波动。

1月6日的恐惧与贪婪指数为82，表明市场极度乐观和自信，市场也在上涨。

该指标在 2 月 25 日迅速跌至 29，当时标普 500 指数连续两天下跌超过 3%。

3月12日，美股本轮首次被吹走，恐惧和贪婪指数跌至极值2，为历史最低水平，表明市场恐慌情绪处于他们的巅峰。

3月26日美股首次熔断上行后，情绪指标升至18恐惧贪婪vix，小幅回落恐惧贪婪vix，但多数投资者仍持观望态度。

到5月30日，当标普500走出新一轮牛市时，情绪指标终于达到50的临界点，表明市场情绪已基本修复完毕。

不过，高盛分析师警告称，标普 500 指数过去两个月“不受欢迎但受欢迎”的涨势不可能持续。

以大卫·科斯汀为首的高盛分析师指出，美国股市在短短 23 个交易日内暴跌 34% 后，目前的反弹“不受欢迎”，因为投资者盖茨还没有准备好充分利用这次反弹，这是“欢迎”，因为大多数投资者都是结构性多头。